FDS još nema većinskog vlasnika

Nakon prodaje državnog udjela u Fabrici duhana Sarajevo, Vlada Federacije BiH kaže da prodaja manjinskog udjela od 39,9 posto ne znači privatizaciju, jer je fabrika već u većinskom privatnom vlasništvu.

Ekonomisti, istovremeno, tvrde da je FDS prodan za mnogo manje nego što vrijedi.

Na ovaj potez Vlada FBiH se vlada obavezala usvajanjem reformske agende.

Ali, ovom prilikom nije riječ o privatizaciji državne kompanije, budući da je većina dionica svakako u privatnom vlasništvu.

Sporan kupac

“Ovo je bila prodaja manjinskog udjela Vlade Federacije. Mi smo na to imali pravo. Prema pismo namjere, reformskoj agendi i našoj politici, to nam je bila i obaveza i mi smo to izvršili. I mislimo da smo uhvatili fabriku duhana Sarajevo u slobodnom padu, prije nego što je fabrika dodirnula dno”, kazao je Fadil Novalić, premijer Federacije BiH.

Kupac vladinih dionica u Fabrici duhana Sarajevo je investicijski fond CID Adriatic Investment, koji je sredstva za kupovinu dobio od jednog od svjetskih lidera u duhanskoj industriji, British American Tobaccoa.

Upravo je Adriatic Investment izazvao negativne reakcije političara iz opozicije, koji tvrde da je ta firma, odnosno njen vlasnik, umiješana u niz skandala širom svijeta.

Međutim, protiv tog fonda ne vodi se niti jedan pravni postupak u svijetu, a kako tvrde iz vlade, Adriatic Investment nije prekršio niti jedan domaći zakon. Osim toga, premijer navodi da je upravo zbog transparentnosti, prodaja izvršena putem berze.

Vrijednost kompanije

“Prodaja na berzi znači da ne možete apsolutno voditi nikakve preliminarne dogovore ili sporazume sa potencijalnim kupcima, jer na berzi pobjeđuje onaj ko da marku više. Tako je bilo i sa FDS. Svako ko je želio kupiti dionice FDS-a mogao je učestvovati na aukciji mimo vlade, tako da je to najtransparentniji način prodaje”, dodaje premijer Novalić.

Iako je ovom prilikom vrijednost kompanije diktiralo isključivo tržište kapitala, ekonomisti vjeruju kako je realna vrijednost veća od trenutne tržišne.

“Ono što je karakteristično za FDS je da ona pored svog osnovnog biznisa ima i vrlo širok portfolio. Ima učešće u velikim broju domaćih banaka i drugih kompanija, tako da je samo jedna dubinska analiza jedan due diligence mogao utvrditi stvarnu vrijednost kompanije, samim tim i stvarnu vrijednost udjela države u FDS. Ako se uzme u obzir da je vlada svoj dio od 39,9 posto prodala za 42 miliona, onda bi ukupna tržišna kapitalizacija FDS-a iznosila 102 miliona. Na prvi pogled, Fabrika Duhana vrijedi više”, ističe Aziz Šunje, univerzitetski profesor ekonomije.

“Međutim, priča o novom vlasniku FDS-a još nije ni izbliza gotova. Naime, kompanija Adriatic Investment, koja je u ime BAT kupila dionice Vlade FBiH u FDS-u treba pribaviti još 11 posto vlasničkog udjela kako bi imala većinski paket. Do tada, glavnu riječ će, kao i do sada, voditi skupština dioničara FDS-a”, izvještava Emir Nuhanović, reporter Al Jazeere.

Izvor: Al Jazeera